2024年美联储共降息3次，累计75个基点。进入2025年后降息节奏明显放缓，市场对全年降息次数存在较大分歧。这条FAQ帮助读者快速判断当前降息概率和时间窗口。
结论：2025年仍有降息可能，但概率低于年初预期，且大概率集中在下半年。
核心制约是通胀粘性——PCE核心通胀2025年2月仍在2.8%，距2%目标有距离。同时，2025年4月的关税政策进一步推高通胀预期，压缩了降息空间。美联储3月点阵图显示委员会内部中位预测全年降息2次，但市场定价已收敛至1至2次。
需要注意的边界：如果就业数据快速恶化（失业率突破4.5%），美联储可能提前行动；如果通胀反弹至3%以上，则全年零降息甚至加息的概率上升。跟踪美联储降息的最直接指标是CME FedWatch工具中的期货定价，以及每次FOMC声明的措辞变化。
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